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逆势而上鞍钢扩张路径主打创新钢材2020年

发布时间:2020-01-22 12:35:29

逆势上扬2% 港债券基金11月一枝独秀

尽管进入11月以来,全球各国央行和频频降息并不断以扩展财政激励方案的规模来挽救这场百年一遇的危机,虽然这些行动起到了维持投资者信心的作用,对全球金融市场也构成一定的支撑,但是忧虑经济危机并未过去,香港11月份基金表现虽然比上月有明显提升,但是依然还处于弱势。

基金研究机构理柏(Lipper)公布的11月基金表现显示:香港股票基金和混合型基金在11月份均出现了0.86%至3.13%的亏损,只有债券基金在当月有2.03%的上涨。该机构的研究主管黄泽铭表示,投资者应当继续对他们的投资组合采取保守策略,直至经济指标显示出当前的全球经济下滑形势宣告终结。

香港未能独善其身

全球股市在11月初重新陷入跌势,因更多的经济数据,譬如美国的失业率指标和供应管理学会(ISM)非制造业指数,都反映出美国经济已俨然步入了衰退。

随着美国宣布将把7000亿美元金融救助计划的剩余一半资金用于扶持消费者信贷,而非像原先筹划的那样用于购买银行的有毒证券,股市在11月中之前进一步急剧走低。

此外,通用汽车濒于破产边缘,这可能导致美国再添300万的失业大军,而美国对于落难的汽车巨头却吝于伸出慷慨援助之手,这无疑加剧了股市的卖压。

香港市场也未能摆脱全球经济的负面影响,基金研究机构理柏(Lipper)最新研究报告显示, 强积金11月平均亏损1.36%,为强积金体系自2000年12月推出以来首次出现连跌七个月的情况,此间的累计跌幅达到近28%。

而股票基金和混合型基金在11月分别平均亏损3.13%和0.86%,而且亦都是连续第七个月录得负回报。

不过,债券基金成为唯一的亮点,11月平均上涨2.03%,为2008年3月以来首个月份录得平均正回报。

该机构的研究主管黄泽铭表示,已施加的救治剂量看来还不足以引领全球经济和金融市场步入恢复轨道,因此有必要采取进一步的措施,以防止正在推进中的全球金融市场复苏进程丧失动能。

他建议投资者应当继续对他们的投资组合采取保守策略,直至经济指标显示出当前的全球经济下滑形势宣告终结。

曙光未现保守至上

黄泽铭指出,虽然全球都在携手救世,并已欧美进入零息时代,但是必须指出的是,尽管有种种正面动因,全球许多地区的股市在11月仍未能完全收复月内的跌幅,当月累计仍以下跌收尾。

事实上,进入11月份,利好金融市场的因素包括,美国房屋抵押贷款利率在最近数周明显下降;继美联储于11月25日宣布至少将买入5,000亿美元的房屋抵押债后,房屋抵押贷款申请数量出现增长。

美国30年期房屋抵押贷款利率自10月末以来累计下降了约100个基点。美国房屋抵押贷款银行协会(MBA)编纂的涵盖购房和再融资活动的抵押贷款申请指数,更是在11月最后一周跳增112%,从之前一周的404.4猛升至857.7点,创下2008年3月21日当周以来的最高水准。全球许多股市的指标股指都在最近数周建立起“双底”形态,而且目前正蓄势突破自2007年第四季拉出的主要下跌阻力线。

不过,黄泽铭强调,这些利好因素不足以引领全球经济步入复苏轨道,也不足以支撑全球金融市场的恢复。在历经过去数月里的一连串大力度降息后,许多国家的利率都已然降至极低的水准,一些国家的基准利率甚至接近于零。可以说,央行通过宽松货币政策来刺激经济成长的空间已变得非常有限。至于财政激励方案,迄今一些经济体所开出的剂量看来并不足以重振经济活力。一些经济学家认为所需注入的资金规模应至少达到它们国内生产总值(GDP)的4%。从另外一个方面看,最近美国房屋抵押贷款利率的下降和房屋抵押申请数量的显着增加确实为正面消息,但美国房屋市场的复苏道路依旧坎坷崎岖。

另外一个问题就是,银行看来仍然不愿放贷。美国公债收益率和美国房屋抵押贷款利率之间的利差还需缩窄,至少需回到美国次贷危机于2007年7月爆发之前的水平方可。因此,他建议投资者应当继续对他们的投资组合采取保守策略,直至经济指标显示出当前的全球经济下滑形势宣告终结。

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