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电力价格仍是主要风险

发布时间:2019-08-15 11:26:50

电力:价格仍是主要风险 2010-11- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

自从我们一周前提出公用事业板块面临的“价格风险”后,中国政府调控价格的措施力度越来越大。我们预计,短期内,发改委将继续抑制水价、气价和电价的上涨。这使得独立发电企业面临巨大挑战,它们越来越难以较低的价格获得充足的煤炭供应。燃气供应商方面,新的川气东送和西气东输二线沿线燃气供应商将不得不承担进口天然气增加带来的成本上升。然而我们认为,从长期来看,可能抑制煤炭价格和天然气出厂价格的行为将破坏上下游价格联动机制。新能源(特别是风电)企业将受益于坎昆会议以及年底装机容量的大幅增加。

中立本周主要观点买入中国电力新能源,因为该股估值低廉并且拥有良好的新能源发电资产组合;买入龙源电力。其2吉瓦的新装机组将于下月完成,此外新能源板块的诸多利好因素将使与新上市的同业公司相比估值相对较低的行业领头羊企业受益;买入华润电力。该股估值已处于四年来的最低水平,这在一定程度上是由于市场对媒体报道的河南省合同煤价上涨反应过度;由于过去三个月中,我们反向操作推荐股票的表现相对恒生指数/恒生国企指数落后21- 5%,因此建议投资者留意这些股票12月可能在“窗饰”过程中受到挤压。

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