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德邦证券:中国工业企业利润同比翻番 美国四季度GDP向下修正

发布时间:2019-12-04 09:23:22

德邦证券:中国工业企业利润同比翻番 美国四季度GDP向下修正 2010-03-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要上周五重要经济事件1-2月中国规模以上工业企业实现利润4867.4亿元,同比增长119.7%。

日本2月核心消费者物价指数年比下滑了1.2%,月比为持平。日本核心CPI已经连续第12个月同比收缩。

3月份路透社/密歇根大学消费者信心指数为73.6,与2月份持平。

美国2009年第四季度GDP终值经季节调整后年率上升5.6%,而初值为上升5.9%。2009年第三季度上升了2.2%。

投资参考上周五欧盟就希腊援助问题最终做出决定,希腊将在“非常严重的困难情况”下,获得欧元区伙伴国提供的统筹双边贷款以及IMF的援助资金。虽然欧盟达成的协议仍缺乏细节,但还是让投资者的紧张情绪得到舒缓。同时欧盟未来10年的经济发展战略的公布,也推动欧元出现反弹。

美国方面,经济数据相对平淡。美国去年第四季度GDP经季节调整后年率向下修正为增长5.6%,3月密歇根大学消费者信心与2月持平。美国股市早盘一度出现反弹,午后韩国军舰在争议海域沉没的消息传来,投资者避险情绪上升,美国股市抹去了早盘的涨幅。

随着希腊主权债务危机的暂时缓解,本周市场将关注焦点转移到美国经济基本面。本周美国将有重要数据公布,包括ISM制造业指数、非农就业数据,这些数据都会影响美联储货币政策的走向。

中国规模以上工业企业1-2月利润同比增长119.7%中国国家统计局3月26日公布,1-2月中国规模以上工业企业实现利润4867.4亿元,同比增长119.7%(见左图,数据来源于中国国家统计局)。

规模以上工业企业是指年主营业务收入500万元以上的企业。

分行业来看,在39个工业大类行业中,电力行业利润同比增长17.8倍,交通运输设备制造业增长2.7倍,专用设备制造业增长74.5%,化纤行业增长86.1倍,化工行业增长1.7倍,石油和天然气开采业增长3.5倍,石油加工及炼焦业增长18.5%,电子通信设备制造业增长5.6倍,煤炭开采业增长91.9%,建材行业增长88.4%,钢铁行业由去年同期亏损7.2亿元转为盈利176.7亿元,有色金属冶炼及压延加工业由亏损16.3亿元转为增长140.7亿元。

工业利润由去年同期下降转为大幅增长的主要原因是:

一是工业产销增幅大幅提高。由于国家多项政策刺激内需增加和出口回暖,工业生产增速由去年同期低速增长3.8%转为高速增长20.7%,工业主营业务收入由去年同期下降3.1%转为大幅增长39.7%,使得工业利润大幅增加;二是工业品出厂价格指数(PPI)由下降转为明显上涨。由于需求增加拉动PPI由去年同期下降3.9%转为上涨4.9%,受价格上涨影响较大的石油、钢铁、有色、化工、化纤、电力等行业利润均成倍增长。

规模以上工业企业主营业务利润率累计主营业务利润率也反映出中国工业企业运营状况向好的趋势。2010年1-2月工业企业累计主营业务利润率为15.8%,而2009年同期为14.7%,该水平与2007年1-2月相当(见左图,数据来源于中国国家统计局)。

今年前两个月中国工业利润大幅增长,表明中国经济回升向好,需求显著上升。可以认为,目前中国经济已基本恢复到国际金融危机前的水平。

日本总务省3月26日公布,日本2月核心消费者物价指数年比下滑了1.2%,月比为持平。日本核心CPI已经连续第12个月同比收缩,且降幅略微高于此前的市场预期(见左图,数据来源于日本总务部)。

3月东京核心消费者物价指数初值同比下滑1.8%,此前2月为下滑1.8%。

东京核心消费者物价指数通常被视为全国CPI领先指标。

日本央行3月15日当周宣布,再次向金融机构提供固定利息为0.1%的10万亿日圆三个月期融资便利,其此前12月刚刚宣布提供相同的融资便利。

此举旨在维持长期利率低位运行并提振现金需求。

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